2024年，投科技創(chuàng)投行業(yè)政策暖風陣陣，主線之道“耐心資本”成為關鍵詞。明朗與此同時，創(chuàng)投行業(yè)亦面臨深刻變革，機構進退洗牌加劇。熱議國產AV精國產傳媒在此背景下，投科技創(chuàng)投機構的主線之道關注焦點何在？

近日，在重慶市委金融辦指導下，明朗由清科創(chuàng)業(yè)和投資界主辦、創(chuàng)投渝富控股集團聯(lián)合主辦的機構進退第二十四屆中國股權投資年度大會在重慶舉辦。如何投硬科技，熱議以及如何看待并購退出，投科技成為眾多投資界領軍人物熱議的主線之道話題。

在會上，明朗多位投資人分享了對股權投資行業(yè)的思考。正如高瓴創(chuàng)始合伙人李良所言：“過去VC像是能看到未來的水晶球，今天更需要我們和企業(yè)家一起去共創(chuàng)未來。國產人妻人倫精品1國產盜攝投資行業(yè)最賴以生存的就是優(yōu)秀的企業(yè)家，所以我們要做的就是發(fā)掘更多出色的創(chuàng)業(yè)者，然后支持他們持續(xù)去做有創(chuàng)造力的事情?！?/p>

“投科技”主線明朗

“資本市場對于科技創(chuàng)新支持的決心不會動搖，對于那些真正重視研發(fā)投入、有技術壁壘、一級市場一直堅定陪伴支持的核心科技企業(yè)，資本市場一定會給予公正的評價，優(yōu)質虧損科技企業(yè)的上市不會成為制度性障礙?！币氵_資本董事長應文祿說。

近兩年，部分虧損企業(yè)在上市過程中遇到困難，導致很多創(chuàng)投機構在投資上更加保守。但今年以來，監(jiān)管層已多次強調資本市場支持科技創(chuàng)新的重要性。

從已有案例看，優(yōu)質虧損科技企業(yè)面臨的國產人妻人倫精品九色威尼斯商人政策環(huán)境更為包容。11月29日，西安奕斯偉材料科技股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理，這是“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，上交所受理的首家未盈利擬IPO企業(yè)。

政策導向亦在影響創(chuàng)投機構的投資方向。應文祿分析稱，對于創(chuàng)投機構而言，沿著科技高水平自立自強、供應鏈強鏈補鏈這條主線去開展布局，大方向不會錯，尤其是對于一些“卡脖子”關鍵節(jié)點的企業(yè)、解決深層次進口替代的企業(yè)，一定要敢于去重點布局，這考驗機構的長遠眼光，當然過程中也一定要大膽假設、小心論證，堅決避免偽科技。國產人妻人倫精品潘金蓮

“在當前國際競爭環(huán)境下，我們處在‘小院高墻’格局中，如果想突破人家的高墻，不僅需要更強的技術‘硬度’，還需要具備能制約對手的能力。你對別人有制約的領域越多，別人一定會在更多領域放開。想要突破現(xiàn)在的困局，應加大硬科技投資力度和認知推廣力度?！彼珊藤Y本創(chuàng)始合伙人厲偉表示。

集體“重倉”AI賽道

2024年，創(chuàng)投圈最火賽道莫過于AI，不管是人民幣基金還是美元基金都在爭相布局。這是行業(yè)難得熱鬧的一幕，一筆筆大模型、具身智能等火爆融資相繼誕生，是國產人妻人倫精品無碼.麻豆今年一級市場最深刻景象之一。

在具體的投資方向上，AI賽道被多位創(chuàng)投機構“掌門人”高度看好。啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示：“我們對AI在中國的落地非?？春?，2024年，啟明創(chuàng)投新投和續(xù)投的AI類企業(yè)可能是科技板塊里最多的品類，投資的企業(yè)包括具身智能領域的銀河通用，續(xù)投的企業(yè)包括階躍星辰等?！?/p>

達晨財智執(zhí)行合伙人、首席投資官肖冰介紹，目前的投資主題：一是自主可控和進口替代；二是投資前沿技術相關的項目，包括人形機器人和創(chuàng)新藥的項目。達晨財智在很早期的階段就對智譜AI進行了投資，目前正積極學習、實踐并不斷做出適應和調整，未來希望能投出更多好項目。

“當前最大的挑戰(zhàn)是要瞄準未來去做更大膽的投資，在手資金比較多的情況下，我們內部會把精力全部放在琢磨怎么把投資標準提得更高一些，盡可能地避免類似人民幣基金在互聯(lián)網時代錯失明星項目這樣的情況重演，尤其是在人工智能的浪潮中，能不能緊跟時代的步伐，成功投資于AI方向的領軍項目，這無疑是我們當前亟須優(yōu)先面對的挑戰(zhàn)?！毙けQ。

進一步而言，投資人也普遍看好來自AI應用端的投資機會。紅杉中國合伙人周逵表示，紅杉中國比較看重AI技術浪潮，這兩年主要是大模型技術的突破，大模型往前走是數(shù)據(jù)、算力和芯片，往后走是AI應用?！艾F(xiàn)在大家的專注點在大模型，當大模型性能越來越強時，期待明后年AI應用會有好公司涌現(xiàn)出來?！敝苠诱f。

紀源資本管理合伙人符績勛透露，紀源資本經過長時間關注AI后，已經認可大模型的大方向，更關注“大模型怎么商業(yè)化、場景在哪里”。目前來看，大模型可以應用在機器人上，機器人可以作為一個載體，去突破原有的一些規(guī)則性問題。因此，紀源資本投資了倉儲機器人、無人駕駛等方面的企業(yè)。

并購退出更受重視

參考美國市場，大量科技型企業(yè)最終是通過并購來實現(xiàn)退出，IPO的比例并不高。今年以來，“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等陸續(xù)落地，上市公司并購重組的政策空間進一步打開。

對于投資機構和被投企業(yè)而言，并購已經不再是備選項。應文祿預計，IPO和并購重組將成為雙主流退出渠道。企業(yè)通過并購退出的需求將持續(xù)提升，特別是頭部企業(yè)、鏈主企業(yè)、央地國企等一大批優(yōu)勢企業(yè)和有實力的企業(yè)對產業(yè)鏈、供應鏈并購整合的意愿越來越強，在政策鼓勵加持下，并購整合正在變成新動力、新趨勢。

上海科創(chuàng)銀行董事總經理、首席信貸官李群觀察到，過去，許多企業(yè)可能堅持非IPO退出不可，但現(xiàn)在它們開始探索更多元化的退出路徑，尋找更適合自身的選擇。以一家B輪生物醫(yī)藥公司為例，該公司之前盡管管線進展順利，但也面臨著資金即將耗盡的局面。該公司三位創(chuàng)始人以非常開放的心態(tài)尋求解決方案，并最終與一家美國上市公司達成了并購交易。

“這是一個非常成功的退出案例，投資人在B輪持有的股份轉化為上市公司的資產，實現(xiàn)了可變現(xiàn)性，并且這家上市公司的表現(xiàn)也非常出色。因此，企業(yè)應更早地了解退出路徑的重要性?！崩钊赫f。

厲偉期待，資本市場在并購方面能夠給上市公司更大的主動權，“我們建議，在支持上市公司并購硬科技企業(yè)時采取更加創(chuàng)新的方式。例如，上市公司發(fā)行5%以下股份收購硬科技企業(yè)，能否允許上市公司通過簡化程序進行并購，從而更有效地推動硬科技投資的發(fā)展?！?/p>

(責任編輯：國產亞洲v久久久久精品)

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