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專業(yè)，君安價(jià)走間震較強(qiáng)機(jī)會(huì)間豐富
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國泰君安證券近日研報(bào)表示，鋰價(jià)于2024年底已經(jīng)進(jìn)入探底區(qū)間，年鋰2025年如需求維持當(dāng)前中性估計(jì)，勢底鋰價(jià)將進(jìn)入底部區(qū)間震蕩。部區(qū)國產(chǎn)精品VIDEOSSEX久久發(fā)布當(dāng)前看市場對2025年需求持樂觀態(tài)度，反彈且行業(yè)供給已經(jīng)放緩增速。和空預(yù)計(jì)2025年鋰價(jià)走勢在底部區(qū)間震蕩，國泰其中階段受季節(jié)因素影響，君安價(jià)走間震較強(qiáng)機(jī)會(huì)間有較強(qiáng)反彈機(jī)會(huì)和空間。預(yù)計(jì)市場對鋰板塊的年鋰交易預(yù)期更早，即商品價(jià)格探底階段時(shí)，勢底鋰板塊已經(jīng)包含了對產(chǎn)業(yè)出清的部區(qū)預(yù)期。當(dāng)產(chǎn)業(yè)實(shí)際進(jìn)入供給出清階段時(shí)，反彈板塊將會(huì)交易商品價(jià)格反轉(zhuǎn)預(yù)期。由此我們推斷，鋰板塊的上漲會(huì)先于現(xiàn)貨價(jià)格反轉(zhuǎn)前啟動(dòng)。
全文如下
【有色】鋰價(jià)伏淵，行情破曉在望
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庫存與預(yù)期博弈，供需平衡對價(jià)格“失效”。2024年第一季度，部分礦山減產(chǎn)公告疊加需求端樂觀預(yù)期，推動(dòng)鋰價(jià)在3月開始觸底反彈。第二季度，成人國產(chǎn)歐美大片一區(qū)在上半年下游開工依舊較旺的背景下，4-5月鋰價(jià)在偏高位徘徊；6月開始，伴隨部分海外補(bǔ)貼政策退坡、關(guān)稅調(diào)升，疊加宏觀商品市場整體情緒偏悲觀，以及碳酸鋰產(chǎn)量與進(jìn)口量上升，鋰價(jià)加速向下。第三季度初，碳酸鋰價(jià)格仍未見顯著回暖，7-8月持續(xù)下探，成人國產(chǎn)片女人爽到 網(wǎng)站至9月初觸及7萬元/噸的低點(diǎn)，這主要系市場整體供應(yīng)寬松，同時(shí)累庫高壓阻礙了終端需求向鋰鹽端的傳導(dǎo)，供需平衡在逐月高企的庫存水平下逐步“失效”，難以對價(jià)格形成較強(qiáng)支撐；9月，隨著市場回暖程度增強(qiáng)，庫存水平環(huán)比改善，鋰價(jià)逐步回暖。第四季度，下游整體呈現(xiàn)“淡季不淡”，在樂觀的需求預(yù)期下鋰價(jià)偏強(qiáng)勢；我們認(rèn)為，雖然旺季需求延續(xù)為市場提供了短期支撐，但在年關(guān)漸近的“走弱預(yù)期”下，供需平衡或難繼續(xù)維持樂觀態(tài)勢。
入局者與堅(jiān)守者源源不斷，出清路徑或較曲折。受到鋰項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)間滯后性，整體上游鋰產(chǎn)能擴(kuò)張滯后于鋰價(jià)上升，目前仍有大量項(xiàng)目投擴(kuò)產(chǎn)等待落地；與此同時(shí)，主流鋰資源商CAPEX仍處高位，且多有通過將本控費(fèi)手段降低成本，堅(jiān)守度過行業(yè)寒冬，力拓等礦企通過收購入局，國內(nèi)部分上市礦企也正在加碼布局鋰產(chǎn)能建設(shè)。上游的樂觀與堅(jiān)守或也將導(dǎo)致本輪的實(shí)際產(chǎn)能出清過程可能較為艱難曲折，而非一蹴而就。
中性預(yù)期下，2025年鋰價(jià)預(yù)計(jì)在7-9萬元間波動(dòng)。我們認(rèn)為，市場需求預(yù)期的變化在很大程度上引導(dǎo)了市場價(jià)格走勢；同時(shí)，鋰價(jià)也是影響鋰供給釋放的一個(gè)關(guān)鍵變量。我們預(yù)計(jì)：悲觀預(yù)期下，鋰需求同比增速15%-20%，鋰價(jià)在6-8萬元間波動(dòng)，對應(yīng)供給量137-140萬噸LCE；中性預(yù)期下，鋰需求同比增速在20%左右，鋰價(jià)在7-9萬元間波動(dòng)，對應(yīng)供給量141-145萬噸LCE；樂觀預(yù)期下，鋰需求同比增速25%-30%，鋰價(jià)在8-12萬元間波動(dòng)，對應(yīng)供給量150-156萬噸LCE。
風(fēng)險(xiǎn)提示。新能源汽車銷量不及預(yù)期，電池迭代風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來源：界面新聞）
(責(zé)任編輯：國產(chǎn)精品人成A片一區(qū)二區(qū))
