【風(fēng)口研報(bào)】AI推動PCB需求增長 行業(yè)景氣度有望進(jìn)一步提升 2025年01月09日 16:08 來源：東方財(cái)富研究中心 小 中 大 東方財(cái)富APP

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專業(yè)，研報(bào)業(yè)景有望豐富

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摘要 【風(fēng)口研報(bào)】在AI算力及AI應(yīng)用的推動下，PCB需求不斷回暖。求增氣度招商證券表示，長行服務(wù)器將是進(jìn)步亞洲國產(chǎn)精品無碼AV久久久PCB增長最快的應(yīng)用領(lǐng)域；國泰君安認(rèn)為，PCB覆銅板、風(fēng)口PCB銅箔行業(yè)需求或迎來拐點(diǎn)；財(cái)信證券指出，研報(bào)業(yè)景有望行業(yè)正溫和復(fù)蘇，推動提升建議關(guān)注PCB中具有更高增速及壁壘的求增氣度細(xì)分領(lǐng)域。

　　1月9日，長行滬指盤中弱勢下探，進(jìn)步深證成指、風(fēng)口亞洲中文字幕無碼一久久區(qū)創(chuàng)業(yè)板指小幅收紅，研報(bào)業(yè)景有望北證50指數(shù)強(qiáng)勢拉升，推動提升全A成交額再度萎縮。

　　行業(yè)板塊漲多跌少，電子元件、航天航空、小金屬、電池、塑料制品板塊漲幅居前，航運(yùn)港口、珠寶首飾、石油行業(yè)、亞洲中文字幕在線第六區(qū)化學(xué)制藥、美容護(hù)理板塊跌幅居前。

　　在AI算力及AI應(yīng)用的推動下，PCB需求不斷回暖。近日，有大V發(fā)布消息稱，PCB價(jià)值非常高，一個NVL72的機(jī)柜PCB價(jià)值高達(dá) 17.1萬美元，僅次于GPU，甚至比 CPU還大。招商證券表示，服務(wù)器將是亞洲中字慕日產(chǎn)2020PCB增長最快的應(yīng)用領(lǐng)域；國泰君安認(rèn)為，AI、汽車電子、通信領(lǐng)域快速發(fā)展，PCB覆銅板、PCB銅箔行業(yè)需求或迎來拐點(diǎn)；財(cái)信證券指出，行業(yè)正溫和復(fù)蘇，建議關(guān)注PCB中具有更高增速及壁壘的細(xì)分領(lǐng)域。

　　招商證券：服務(wù)器將是PCB增長最快的應(yīng)用領(lǐng)域

　　在AI技術(shù)和應(yīng)用的推動下，服務(wù)器將是PCB增長最快的應(yīng)用領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2023年—2028年CAGR達(dá)11.6%至142億美元。此輪AI驅(qū)動的科技創(chuàng)新上升周期將持續(xù)更長時間且產(chǎn)生的市場需求也更廣闊，國內(nèi)PCB行業(yè)持續(xù)升級擴(kuò)充中高端產(chǎn)能并布局海外產(chǎn)能，亞洲自偷自偷圖片業(yè)績釋放具備持續(xù)性。

　　國泰君安：PCB覆銅板、PCB銅箔行業(yè)需求或迎來拐點(diǎn)

　　銅箔行業(yè)底部企穩(wěn)，高性能PCB銅箔仍存國產(chǎn)替代空間。服務(wù)器、汽車電子PCB等領(lǐng)域快速發(fā)展，將推動覆銅板需求高增。中長期銅價(jià)呈上行趨勢，為覆銅板價(jià)格提供向上支撐。隨著消費(fèi)電子行業(yè)逐步回暖，AI、汽車電子、通信領(lǐng)域快速發(fā)展，PCB覆銅板、PCB銅箔行業(yè)需求或迎來拐點(diǎn)。行業(yè)中致力于不斷改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極布局高性能產(chǎn)品賽道的龍頭企業(yè)或?qū)⑹芤妫瑯I(yè)績有望高增。

　　財(cái)信證券：關(guān)注PCB中具有更高增速及壁壘的細(xì)分領(lǐng)域

　　行業(yè)正溫和復(fù)蘇，建議關(guān)注PCB中具有更高增速及壁壘的細(xì)分領(lǐng)域。

　　1、數(shù)通板：全球通用人工智能技術(shù)加速演進(jìn)，AI服務(wù)器及高速網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的旺盛需求對大尺寸、高速高多層板的需求推動有望持續(xù)，關(guān)注：滬電股份、深南電路等。

　　2、汽車板：汽車行業(yè)電氣化、智能化和網(wǎng)聯(lián)化等技術(shù)升級迭代和滲透率提升將為多層、高階HDI、高頻高速等方向的汽車板細(xì)分市場提供強(qiáng)勁的長期增長機(jī)會。關(guān)注：世運(yùn)電路等。

　　3、消費(fèi)電子領(lǐng)域：下半年通常為消費(fèi)電子旺季，疊加蘋果發(fā)力端側(cè)AI，消費(fèi)電子領(lǐng)域PCB有望迎來增長，關(guān)注：鵬鼎控股等。

　　4、封裝基板：半導(dǎo)體國產(chǎn)化大勢所趨，關(guān)注：興森科技等。

　　5、覆銅板：關(guān)注在高端產(chǎn)品不斷取得突破的生益科技等。

　　中信證券：繼續(xù)看好PCB板塊業(yè)績未來持續(xù)積極增長

　　PCB板塊主要受益于行業(yè)周期觸底及需求溫和復(fù)蘇的背景下，AI算力和汽車電子高景氣度帶來的國內(nèi)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移趨勢，以及端側(cè)AI中期驅(qū)動換機(jī)邏輯下的供應(yīng)商受益邏輯。繼續(xù)看好PCB板塊業(yè)績未來持續(xù)積極增長，建議關(guān)注AI浪潮下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受益公司。

　　上海證券：PCB市場規(guī)模持續(xù)增長 有望推動HDI價(jià)值量占比提升

　　AI技術(shù)迭代速度加快推動算力市場需求的快速增加，英偉達(dá)AI芯片性能的改進(jìn)拉動AI服務(wù)器及內(nèi)部PCB層數(shù)和材料的提升。隨著AI模型越來越復(fù)雜，模型的參數(shù)越來越大，算力需求的增長速度已遠(yuǎn)超芯片的摩爾定律。

　　未來算力基礎(chǔ)設(shè)施將成為各大AI企業(yè)重要資源和基礎(chǔ)設(shè)施。在AI大模型相關(guān)算力需求的快速增加推動下，PCB作為電子信息重要配套產(chǎn)品，其核心功能在于連接電子元器件、并實(shí)現(xiàn)電氣與信號的順暢傳輸，應(yīng)用于AI服務(wù)器上的PCB產(chǎn)品需求提升。PCB市場規(guī)模持續(xù)增長，有望推動HDI價(jià)值量占比提升，同時AI服務(wù)器需求驅(qū)動PCB加速成長，行業(yè)增速高于整體市場。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）